2019年8月7日本是充满爱意和甜蜜的日子，是许多情侣狠秀恩爱的时刻，然而身为全球乳业“霸道总裁”的恒天然，却选择在今天正式宣布：“有意减持（我）贝因美（要）股权（分手）！”。这段和贝因美的姻缘，自2014年起，一路磕磕绊绊，见过短暂美好，也有争执、不满，原以为是且行且珍惜，可惜最终还是难逃分手。

虽打算减持贝因美股份，但对中国市场依然信心满满

在8月7日恒天然公告称，目前恒天然持有贝因美18.8%的股份，打算出售，恒天然首席执行官Miles Hurrell在通报中表示，这是恒天然复苏业务的三点计划之一。同时，这份声明中还披露了以下几个关键点。

第一，基于恒天然对贝因美合作战略评估结果的不如人意，其合作项目是有计划逐步撤离的。首先就是拿回被外界视为“爱情结晶”的安满在中国的分销权；其次是回购贝因美在澳大利亚达润工厂的股份，使工厂与贝因美只有单纯买卖原料关系；最后剩下在贝因美的股份，恒天然定性为一项金融投资，对曾有过的谋求控制权的想法死心了，现在准备放手，不过到公告发出为止，还未找到买家。

第二，恒天然脱手股份也没想象中这么顺利，公告中称“已经就我们在贝因美的全部股份的潜在出售问题与一些各方进行了交谈，但到目前为止，找不到买家”。却并没有表明“各方”具体是哪些公司或机构、没能出售的顾忌是什么，以及减持股份是“出售部分”，还是会对贝因美股权“清仓”也没有交代。

第三，对于正致力于降低债务的恒天然而言，他们认为出售贝因美股份是与贝因美这段合作中最好也是最务实的结果。显然，这段合作关系总的来说，似乎没有给恒天然带来更多利益，反而成为债务拖累。

第四，之所以选择公布出售贝因美股票计划，恒天然表示这是根据当地上市规则的要求。根据深圳证券交易所的规定，在股票需求的情况下，每90天只能直接在交易所卖出1%的股票，或每隔一个街区出售最多2%的股票。90天超过5%的交易可以在非市场交易中进行。

第五，尽管与贝因美不能“善始善终”，恒天然依然对中国市场非常重视。“中国将永远是我们最重要的市场之一。我们在那里有一个强大的业务，我们仍然非常专注于我们能成功的中国地区。”恒天然首席执行官迈尔斯·赫雷尔Miles Hurrell先生说道。

“情变”早已有所端倪

对于恒天然和贝因美的关系，其实业内对这对的“情变”，早已能看些所端倪。中国食品产业分析师朱丹蓬对《奶粉圈》新媒体表示：“当初贝因美资金艰难时，恒天然帮其度过了难关。恒天然当时选择了跟贝因美资金的合作，是基于一个，想利用贝因美在整个345线市场的一个渠道、客户、团队进行产品的分销；还有一个，就是借助贝因美的全产业链，快速的把恒天然的这个整体的产业链完善起来。但是随着整个恒天然产业链的完善，以及他们产品的销售模式转变成他们自己运营之后呢，他们对于贝因美的这个依赖度是降低了。”

据了解，和恒天然牵手后的这几年贝因美财报也不理想。数据显示，自2015-2018年，贝因美实现营收为45.34亿元、27.64亿元、26.6亿元、24.91亿元，同比下降10.2%、39.02%、3.76%、6.38%；净利润分别为1.04亿元、-7.81亿元、-10.57亿元、4111万元，除了2015、2018实现净利增长外，2016和2017均出现大幅亏损。

在2017年财报公告出来后，2018年1月，恒天然就表示：“作为贝因美的投资者之一，我们对于这个公告以及贝因美长期以来的业绩表示极度失望。”并且恒天然在2018财报中表示将“对主要资产和合作伙伴关系重新评估，涉及对贝因美的投资进行战略复核”，且针对贝因美成立包括独立董事在内的工作小组，提供指导和监督高级管理团队恢复对贝因美投资的价值。

据悉，经过多次摩擦，贝因美也与恒天然渐生离心。2018年3月，谢宏正式复出出任贝因美董事长，同年12月，引入有国资背景的长城国融；今年1月，贝因美宣布出售达润工厂全部股份给恒天然；3月，被恒天然派驻贝因美的朱晓静辞任贝因美董事；4月20日，贝因美董事长谢宏接受媒体采访时，表示引入恒天然是其最后悔的两件事之一。

贝因美回应：尊重股东选择决定

针对恒天然减持，今日贝因美也做出回应称：贝因美尊重所有股东的选择决定，贝因美对此持开放态度，关键在于股东认同贝因美的战略、贝因美的价值。

面对市场险境，贝因美也一直都在积极自救，推出一系列措施以做好单飞准备。在创始人谢宏复出、包秀飞的上任、团队换血之后，贝因美顺利在2018年完成了保壳。之后，贝因美通过持续不断地大动作在品牌、渠道上进行重塑，先是与澳洲高端有机羊奶粉品牌Bubs达成合作，进军羊奶粉领域，而后奥运冠军孙杨成为其全球品牌形象大使，再到新西兰国际营养品牌Goodhealth战略合作、特配粉产品正式上市等等，目前贝因美的一系列举措取得了一定的效果。

就恒天然与贝因美双方态度来看，乳业专家宋亮认为：“此次分手对双方来说都是非常遗憾，好聚好散各自安好吧。尽管投资贝因美失利，但近十年来，恒天然在华获利几百亿，而且目前其业绩在华增长不错。分手对贝因美来说：一是提供了引入新的战略投资者的机会，强化公司融资渠道；二是公司的经营发展可以保持独立性。”

尽管，贝因美与恒天然“分手”结局已经注定，但其实在一起的日子里也给彼此带来了不一样的市场效果。我们也祝愿，分手后的双方能一别两宽，各生欢喜，在激烈的市场竞争中，希望大家都能坚持自己的道路，全力以赴的变革和创新，交出一份满意的答卷。