看蒙牛雅士利上半年财报,做大奶粉规模很重要!

作者:孙英
2020-08-27

又到财报季,近日澳优、飞鹤、a2、贝因美、健合、雅士利、伊利等乳企陆续公布了财报。昨日晚,蒙牛也发布了2020上半年报,营收375.335亿元,较去年同期398.572亿下降5.8%,应占利润为12.115亿元,相比去年同期20.769亿元下降41.7%。不过财报中还提到,若不包括2019年处置的君乐宝及收购贝拉米的业务收入,蒙牛的可比业务营收为368.877亿元,较2019年的337.154亿元,同比增长9.4%。

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分季度看,第二季度营收净利润双增长

据悉,上半年蒙牛利润大幅下降的原因主要是第一季度受疫情影响,部分产品运输路线受到限制,影响了2月-3月的上下游全供应链的正常运作,销售点和产品周转都受到了较大影响。因此,今年第一季度蒙牛可比业务(不包括君乐宝及贝拉米)为171.227亿元,应占利润亏损1.268亿元,但营收相较于去年171.301亿元稍有差距。

从财报中我们了解到,一季度及上半年蒙牛利润下降的原因有三点,一是为保证员工健康安全、正常复工复产投入额外疫情防控费用;二是在销售点加大促销力度,额外投入了营销费用助力降低渠道库存,加速恢复正常销售节奏;三是积极承担社会责任,向全国10000余所医院等抗击疫情相关机构捐赠现金及乳制品。

随着4月份为了在二季度快速“回血”,蒙牛在终端促销、线上电商、O2O到家等业务上采取了一系列措施,从第二季度业绩来看,蒙牛可比业务的收入为197.65亿元,相比去年同期165.853亿元同比增长19.2%,业绩恢复较好,同时应占利润为12.852亿元,同比增长86.2%。

分品类看,奶粉22.82亿同比下降近50%

整体来看,蒙牛营收和利润的下降肯定和产品品类的销售有一定关系,对此,我们来分品类看看销售情况。如下图,从液态奶产品、冰淇淋产品、奶粉产品和其他四大品类的营收占比来看,液态奶占比是最大的为86.76%,其次是奶粉产品为6.08%,然后是冰淇淋产品为5.94%。

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从增长来看,仅有冰淇淋产品和其他的销售是同比增长的,奶粉产品下滑最严重,高达46.15%,从去年上半年的42.38亿下滑至今年上半年的22.82亿元。由此可见,在奶粉板块,君乐宝的剥离对蒙牛的影响确实很大。

其实从各大乳企的财报可以看到,奶粉对于乳企营收和利润的贡献作用越来越重要,蒙牛为了进一步提升奶粉销售也是在积极调整品牌和渠道战略,比如雅士利对瑞哺恩品牌的重塑,打造了瑞哺恩菁珀、瑞哺恩初颖、瑞哺恩有机,覆盖了普通牛奶粉、有机奶粉、羊奶粉的多品类矩阵,并且逐步淘汰产值及毛利低的品类。

此外,在贝拉米的发展策略上,贝拉米的高端品牌矩阵和拓展细分市场战略也是愈发清晰。比如近日针对线下渠道推出的贝拉米菁跃,跨境购产品超高端白金版有机婴幼儿配方奶粉Beta Genica-8、贝拉米挚纯有机婴幼儿配方羊奶粉等,这些变化足以看出贝拉米深耕有机细分市场的魄力,更能看出蒙牛对持续发力婴配粉领域的决心。

对于蒙牛奶粉板块的销售情况,独立乳业分析师宋亮认为:“蒙牛财报表现很正常,一方面,疫情造成了今年整个行宏观经济形势不好,消费形势下滑,另一方面疫情造成了上半年产品的库存积压,大面积做促销,就会造成整个营收在增长,但净利润大幅下滑。蒙牛奶粉业务下滑不受疫情影响限制,根本原因是由于君乐宝退出去了,对它影响很大。”

而和蒙牛息息相关的雅士利,营收也是同比下降,但净利润微增。财报显示,雅士利上半年营收16.449亿,相比去年17.474亿同比减少5.9%,应占利润3561.6万元,相比去年3428.6万元增长3.8%。其中,奶粉销售12.9亿元,相比去年13.99亿同比下降7.8%,主要是由于渠道及产品调整抵消了销售增长。

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分化加剧,做大奶粉规模很重要

其实从各大乳企公布的财报可以看到,无论是增长还是下降的,都是举步维艰。今年的奶粉市场就是八仙过海、各显神通,大家都在加大资源投入力度,通过战略升级、产品出新、营销“轰炸”、人海战术、渠道联盟来抢占消费者认知,提升市场占有率,这背后更能反映大家都想抢占奶粉市场,结果不是此消彼长,就是你死我活。

在宋亮看来,如今,乳企抢奶粉市场的机会还是有的,主要看后面怎么操作,因为在战略相持阶段,大家都是此消彼长,都是打消耗战,谁消耗的过谁,就赢,那蒙牛雅士利有没有机会?有机会,但问题就是它现在应该怎么去做,怎么去树品牌?怎么去做地推?怎么去整合产品系列?怎么把品牌凝聚?怎么用人?等等,这些问题就是蒙牛现在要面对和解决的,那解决好了以后就是此消彼长,看谁强谁弱,看咱们谁最后先犯错误了?

说在最后,从市值来看,蒙牛的千亿已经实现,但从营收来看,蒙牛今年的扩张之路不太顺畅,认购妙可蓝多及收购澳大利亚第二大乳品公司LDD先后叫停,蒙牛距离千亿营收似乎又远了一步?如今,受多方面因素影响,乳企的海外扩张存在一定的风险,越来越多的外资在中国建厂进一步对中国奶粉市场攻城略地。对于中资乳企而言,布局海外的同时,夯实国内市场基础也很重要。腥风血雨的奶粉江湖,究竟谁能笑看群雄?

来自:奶粉圈
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